Café com seu dinheiro: 29/01/2026

Hoje o mercado financeiro acordou parecendo a orla de Copacabana num dia de ressaca: bonito de ver, mas perigoso para quem não sabe nadar. Se por um lado temos a euforia dos IPOs brasileiros brilhando lá fora como se fosse final de campeonato no Maracanã, por outro, o cenário global está mais tenso que discussão de trânsito na Linha Vermelha.

O "fio da meada" de hoje é a resiliência em meio à volatilidade. Percebam a conexão: enquanto o Federal Reserve (o Banco Central dos EUA) faz o papel daquele juiz de futebol rigoroso que não deixa o jogo correr solto (mantendo os juros e o tom duro), os investidores correm para se proteger. Eles compram ouro (que atingiu preços estratosféricos) e ficam de olho no petróleo, que voltou a ferver com as tensões no Oriente Médio.

Mas, como bom carioca, o mercado brasileiro tem aquele jogo de cintura. Mesmo com o mundo "virado no jiraia", nossas empresas estão acessando capital lá fora (PicPay e Azul) e o nosso Tesouro Nacional desenha as contas para o ano. É aquele clássico: o mar está batendo, mas a gente continua jogando altinha na areia, sempre de olho na onda maior que pode vir.

O programa Economia sem Economês foi desenhado para quem cansou de ver a inflação corroer o poder de compra ou de cair em armadilhas de juros que chegam a 50% ao ano no Brasil.

Não é sobre ficar rico da noite para o dia, é sobre parar de tomar decisões ruins. É ter a clareza matemática para decidir se vale a pena alugar ou financiar um imóvel e saber quando parcelar uma compra pode ser mais inteligente do que pagar à vista.

Saiba mais sobre o programa Economia sem Economês clicando no banner abaixo:

Começamos pelo "dono da bola". O Federal Reserve (Fed) anunciou sua decisão de política monetária e, como esperado pela torcida organizada de Wall Street, os juros ficaram inalterados. Mas, meus caros, em economia, o que não é dito grita mais alto do que o que é falado.

O tom adotado foi o que chamamos de hawkish (uma postura de falcão, mais agressiva contra a inflação). Jerome Powell, o presidente do Fed, tirou do comunicado oficial a preocupação com a "desaceleração do mercado de trabalho". Traduzindo do economês para o português de boteco: ele está dizendo que o emprego nos EUA parou de piorar, então ele não precisa ter pressa para cortar os juros para "salvar" a economia.

O mercado reagiu com aquela estabilidade de quem está processando a informação. As bolsas de Nova York fecharam no zero a zero, num compasso de espera. O foco agora sai do macro e vai para o micro: os resultados trimestrais das "Big Techs" (Tesla, Meta, Microsoft). É como se o Fed tivesse dito: "Por mim, tudo igual. Agora mostrem se vocês, empresas, estão lucrando mesmo".

Economistas de grandes bancos de investimento interpretam que o plano de voo continua o mesmo: cortes de juros graduais até 2027. Não esperem milagres nem arrancadas bruscas. É um jogo de paciência.

Se o clima está incerto, o ser humano corre para o que conhece há 5.000 anos: ouro. E não é qualquer corrida, é uma maratona olímpica. O metal precioso rompeu a barreira psicológica e técnica, fechando acima de US$ 5.300 por onça-troy. É recorde histórico.

O que está impulsionando essa subida vertiginosa? É uma tempestade perfeita. Primeiro, temos a fraqueza estrutural do dólar (mesmo com discursos tentando fortalecê-lo). Segundo, e mais importante, o medo. Quando o investidor sente cheiro de pólvora no ar (falaremos disso no próximo tópico) ou desconfia que as moedas de papel (fiat) estão perdendo valor, ele compra ouro.

É interessante notar que, mesmo com o Secretário do Tesouro dos EUA tentando acalmar os ânimos cambiais, o mercado prefere a solidez do metal. O ouro hoje não é apenas uma joia; é um "seguro contra catástrofes". A demanda por ativos seguros (safe haven) está gritando mais alto que qualquer análise técnica de gráfico.

Lembra que eu falei do cheiro de pólvora? Pois é. O petróleo Brent subiu mais de 1,2%, batendo US$ 68,40, e o motivo é puramente geopolítico. A temperatura subiu entre Washington e Teerã.

As notícias dão conta de uma retórica agressiva vinda dos EUA, com menções a uma "armada" sendo enviada, e respostas igualmente duras do Irã, que afirma estar com o "dedo no gatilho". O mercado odeia incerteza, mas odeia ainda mais a possibilidade de um gargalo no Estreito de Ormuz, por onde passa uma fatia gigantesca do petróleo mundial.

Analistas de risco calculam que só essa troca de farpas adicionou entre US$ 1,00 e US$ 1,50 no preço do barril hoje. É o chamado "prêmio de risco". Não é que falta petróleo agora, é o medo de faltar amanhã. E, claro, a situação estagnada entre Rússia e Ucrânia continua servindo de piso para esses preços, não deixando a cotação cair muito.

Agora vamos falar de coisa boa, de Brasil que dá certo. O PicPay, aquele aplicativo que popularizou os pagamentos digitais por aqui, está fazendo as malas para a Nasdaq (a bolsa de tecnologia de Nova York). E não é uma viagem qualquer, é de primeira classe.

A demanda pelas ações no IPO (Oferta Pública Inicial) superou US$ 4,5 bilhões. Para vocês terem uma ideia, isso é 10 vezes mais do que eles queriam captar. É como se você fizesse uma festa para 50 pessoas e aparecessem 500 querendo entrar. Isso deve permitir que eles vendam as ações pelo preço máximo sugerido (entre US$ 16 e US$ 19), avaliando a empresa em até US$ 2,6 bilhões.

O ticker será PICS (uma sacada genial com o nosso Pix). O momento é propício: o Nubank bateu valor recorde recentemente, e o investidor estrangeiro está olhando para as fintechs brasileiras com apetite, vendo que aqui a tecnologia bancária é ponta de lança global. Temos até figuras carimbadas como Marcelo Claure (ex-Softbank) ancorando a oferta, o que dá um selo de qualidade enorme.

Continuando no cenário corporativo, a Azul Linhas Aéreas está fazendo uma manobra digna de piloto de caça. A empresa foi ao mercado internacional buscar US$ 1,2 bilhão através da emissão de bonds (títulos de dívida em dólar).

A ideia é usar esse dinheiro para pagar dívidas antigas e caras (da época da reestruturação) e limpar o balanço. O mercado comprou a ideia: a taxa inicial é de 10,75% ao ano. As agências de classificação de risco, como Fitch e Moody's, melhoraram a nota da empresa (Rating B- e B2, respectivamente), citando que a demanda por voos no Brasil está forte e o ambiente de competição está mais "racional" (leia-se: passagens não estão baratas, o que ajuda o caixa das empresas).

É a clássica gestão de passivos: trocar uma dívida ruim e sufocante por uma dívida nova, com prazo maior (vencimentos em 2031 e 2033) e mais fôlego para operar.

Saindo do mercado tradicional e indo para a fronteira digital. Uma notícia que passou quase despercebida, mas diz muito sobre o futuro do dinheiro: a consultoria Altside, focada em cripto para alta renda, atingiu R$ 50 milhões sob aconselhamento e mira R$ 100 milhões em breve.

O dado curioso é o perfil do investidor. Pesquisas mostram que 1 em cada 4 investidores de cripto no Brasil já tem patrimônio milionário. O ticket médio investido em cripto por esses clientes é de mais de R$ 500 mil.

O que isso significa? O Bitcoin e as criptomoedas deixaram de ser "coisa de nerd" ou especulação pura de varejo. Com a regulação da CVM (que autorizou essa consultoria a operar também com investimentos tradicionais), o criptoativo virou uma classe de ativo respeitada, compondo a carteira de grandes fortunas ao lado de imóveis e ações. É a institucionalização do setor.

Para fechar, voltamos para casa, para a nossa cozinha. O Tesouro Nacional divulgou o Plano Anual de Financiamento (PAF) para 2026. Em bom português: é o planejamento de quanto o Brasil vai dever e como vai pagar.

A projeção é que a Dívida Pública Federal termine o ano entre R$ 9,7 trilhões e R$ 10,3 trilhões. Sim, trilhões. É a "fatura do cartão de crédito" do país. O Tesouro desenhou uma estratégia interessante: vai tentar vender mais títulos atrelados à inflação (23% a 37% do total) e prefixados, diminuindo um pouco a dependência dos títulos pós-fixados (aqueles que seguem a Selic e custam caro quando os juros estão altos).

O prazo médio da dívida deve ficar em torno de 4 anos. Isso mostra um esforço hercúleo do Tesouro para alongar o perfil da dívida e dar previsibilidade, mesmo num cenário de juros altos.

Meus amigos, o resumo da ópera de hoje é que estamos vivendo um momento de transição e proteção.

Lá fora, o mundo segura a respiração com o dedo no gatilho (literalmente no Oriente Médio e figurativamente no Fed). O ouro recorde é o sintoma dessa febre. Aqui dentro, no entanto, vemos sinais vitais fortíssimos: empresas acessando bilhões em capital estrangeiro e o mercado de capitais amadurecendo, seja na B3, na Nasdaq ou no mundo Cripto.

É aquele cenário típico de Rio de Janeiro: o tempo pode fechar a qualquer momento, mas enquanto não chove, o carioca segue produzindo, inovando e buscando seu lugar ao sol. A chave para o sucesso agora é a vigilância. Não é hora de aventuras impensadas, mas sim de aproveitar as oportunidades de qualidade que aparecem quando a maré recua.

Fiquem atentos, protejam o patrimônio e, acima de tudo, mantenham o bom humor. Afinal, crise se resolve com trabalho e estratégia, não com desespero.

Como bem disse a brilhante economista Gita Gopinath:

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!