Café Matinal: 23/10/2026

O petróleo Brent, referência mundial de preço, fechou em alta de 4% na quinta-feira (22) e passou de US$ 113 por barril. É o maior valor desde maio, e a commodity caminha para a terceira semana seguida de valorização. A alta veio depois de a Arábia Saudita relatar ataques a um campo de petróleo da Saudi Aramco e a um aeroporto.

O mercado teme interrupções na oferta de energia, já que os Estados Unidos ordenaram a saída de diplomatas em meio a ataques dos houthis, grupo rebelde apoiado pelo Irã. Há ainda relatos de planos americanos e israelenses para novos ataques ao Irã depois das eleições de meio de mandato nos EUA. Para o UBS, o risco geopolítico deve seguir alto e manter viva a preocupação com a inflação, embora o banco espere preços mais moderados até o próximo ano.

A arrecadação federal de impostos somou R$ 239,4 bilhões em setembro, alta real de 5,6% sobre o mesmo mês do ano passado, informou a Receita Federal na quinta-feira (22). Alta real é o crescimento depois de descontada a inflação. Por essa medida, foi o melhor setembro de toda a série histórica, num total que reúne tributos como Imposto de Renda e IOF e receitas de outros órgãos, como royalties de petróleo.

Parte do reforço veio de um imposto sobre a exportação de petróleo bruto, criado neste ano para compensar a perda de receita com subsídios aos combustíveis. Ele rendeu R$ 2,9 bilhões em setembro, mas é tratado pelo Fisco como receita pontual. Na outra ponta, a taxação de lucros e dividendos arrecada abaixo do esperado, e o governo reduziu a previsão para este ano a R$ 10,5 bilhões, menos da metade do que estimava no início.

O Bradesco teve lucro líquido recorrente de R$ 7,1 bilhões no terceiro trimestre, alta de 14,6% em um ano e em linha com o que os analistas esperavam. Lucro recorrente é o resultado sem efeitos extraordinários, que não se repetem. A carteira de crédito do banco chegou a cerca de R$ 1,15 trilhão em setembro e segue em expansão.

O ponto de atenção é a inadimplência, que subiu para 4,6%, ante 4,3% no trimestre anterior, puxada por empréstimos com garantia do governo a pequenas e médias empresas e pela carteira rural. Para o CEO Marcelo Noronha, o crédito está mais restrito porque os juros seguem elevados e a economia desacelera. O banco compensou o avanço menor das receitas com crédito usando outras fontes de receita e controle de despesas.

O INSS já devolveu R$ 3,6 bilhões a 5,1 milhões de aposentados e pensionistas que contestaram descontos indevidos em seus benefícios. O balanço foi apresentado na quarta-feira (21) pelo ministro da Previdência Social, Wolney Queiroz. Os descontos eram mensalidades de associações cobradas de forma indevida e foram revelados pela Operação Sem Desconto, conduzida pela CGU e pela Polícia Federal.

Outros 1,6 milhão de segurados ainda esperam porque as associações contestaram os pedidos, e o pagamento depende agora da análise de provas pela Justiça, como perícias em assinaturas. Segundo o ministro, o dinheiro já está separado e a tendência do Judiciário é liberar a devolução. Para recuperar os valores, o INSS move 45 ações de cobrança contra as entidades, que tiveram bens bloqueados.

O primeiro leilão de gás natural da União, realizado na quinta-feira (22), reduziu em até 57% o preço pago pela indústria, segundo o Ministério de Minas e Energia. O gás foi comprado diretamente pelos grandes consumidores, que ficam responsáveis por contratar o transporte. Saíram vencedoras 23 empresas de setores como siderurgia, mineração, química, cerâmica e fertilizantes, entre elas a Vale.

A ideia do governo foi vender o gás que pertence à União a um preço mais baixo, como política pública para a indústria. O preço médio estimado no leilão é de US$ 5,83 por milhão de BTU, unidade que mede a energia do gás, contra os US$ 12 pagos hoje, em média, pela indústria. O fornecimento começa em março de 2027, a partir de uma unidade da Petrobras no Rio de Janeiro.

A participação de ações nas carteiras dos fundos de pensão caiu para apenas 4,7% desde 2013, quando passava de um terço, segundo levantamento da Abrapp com a Itajubá Investimentos apresentado na quarta-feira (21). Esses fundos administram a aposentadoria complementar de trabalhadores ligados a empresas e entidades. Nos próximos três anos, a intenção do setor é aumentar a fatia aplicada na Bolsa.

A renda fixa concentra 86% dos recursos, sobretudo em títulos públicos atrelados à inflação, que rendem mais do que os fundos precisam para pagar os benefícios. Segundo a Abrapp, uma volta mais forte à Bolsa depende de juros menores por um período prolongado. Mesmo com esse plano, os investimentos no exterior lideram as intenções de aumento, à frente das ações.

Os melhores fundos de ações focados em empresas pagadoras de dividendos acumulam alta de mais de 15% em outubro, e todos os analisados rendem acima de 20% no ano. Os dados são de levantamento do InfoMoney com a Economatica, até o dia 19. Dividendos são a parte do lucro que a empresa distribui aos seus acionistas.

Esses fundos são vistos como uma forma mais estável de investir na Bolsa, porque suas cotas oscilam menos. Para o UBS, as empresas que pagam bons dividendos mantiveram geração de caixa consistente mesmo com juros altos, o que atrai quem deixou o dinheiro parado em renda fixa e quer migrar aos poucos para ações. Já a ARX Investimentos avalia que, no curto prazo, ações de empresas de crescimento devem subir mais quando os juros começarem a cair.

O fio que liga boa parte desta edição são os juros. Eles explicam por que o Bradesco empresta com mais cautela, por que os fundos de pensão seguem concentrados em renda fixa e por que gestores já falam em migração para a Bolsa quando as taxas caírem. O petróleo acima de US$ 113 entra nessa conta, porque pressiona a inflação e pode atrasar esse alívio. Nos próximos dias, merecem atenção a tensão no Oriente Médio e os novos sinais de inadimplência no crédito.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!