Café Matinal: 22/09/2026

O preço dos medicamentos para emagrecer caiu e o número de unidades vendidas disparou. Na RD Saúde, o preço médio da semaglutida recuou 22% no segundo trimestre. O volume vendido subiu quase 30%. O movimento começou com o fim da patente da substância vendida como Ozempic e Wegovy. Genéricos e similares chegaram às prateleiras e desencadearam uma disputa de preços entre as redes de farmácia.

A queda de preço destravou uma demanda que estava reprimida. Segundo as redes, a maioria dos clientes que comprou genéricos no último trimestre nunca havia levado esse tipo de remédio antes. O efeito imediato foi um aperto nas margens das farmácias, porque esses produtos rendem menos por unidade. Analistas esperam a inversão desse quadro conforme a oferta cresce e o varejo ganha poder de negociação. O mercado deve movimentar entre R$ 15 bilhões e R$ 17 bilhões em 2026.

Consumidores e empresas brasileiras devem pagar mais de US$ 3,3 bilhões em tarifas escondidas em operações de câmbio neste ano. O cálculo é de um estudo da fintech Wise, que acompanha o compromisso do G20 de tornar os pagamentos internacionais mais transparentes. Tarifa escondida é a margem de lucro que a instituição embute na própria cotação do dólar, sem aparecer como taxa no extrato. A nota do Brasil em transparência caiu um ponto neste ano.

O problema está na regra que calcula o custo total de uma operação de câmbio. Ela não define uma cotação de referência única, então cada instituição escolhe a base e embute a margem que quiser. Entre março e maio, os quatro maiores bancos de varejo cobraram margens de menos de 1% a quase 4%, todos com avaliação negativa em transparência. Em acesso aos sistemas de pagamento, o Brasil lidera o ranking com nota máxima.

A Volkswagen foi excluída do Euro Stoxx 50, índice que reúne as maiores empresas da zona do euro. A decisão saiu de uma revisão periódica feita pela Stoxx, responsável pelo cálculo do indicador. As ações da montadora alemã já perderam mais de 75% do valor desde 2021. É o menor nível em 16 anos. A empresa será substituída na lista pela finlandesa Nokia.

A saída reflete a desconfiança dos investidores com o futuro da indústria automotiva europeia, pressionada pela expansão de concorrentes chinesas mais baratas. A Volkswagen conduz uma reestruturação que prevê o corte de 100 mil vagas e emitiu alerta de queda de lucros na semana passada. A exclusão tende a piorar a pressão, porque fundos que apenas copiam a composição do índice precisam vender os papéis. A empresa diz esperar voltar ao grupo no médio prazo.

Investidores estrangeiros levaram suas aplicações em títulos públicos do Chile a um recorde de US$ 21 bilhões em agosto. O avanço no ano chega a 42%, muito acima do restante da América Latina. O dinheiro vem em parte da chamada onda de venda de ativos dos Estados Unidos, motivada pela preocupação com o endividamento do país. A participação de estrangeiros na dívida local chilena praticamente dobrou em pouco mais de um ano.

A diferença fiscal explica boa parte da preferência. O Chile registrou superávit no orçamento de julho, depois de um rombo no mesmo mês do ano anterior, ajudado pela alta da receita da mineração privada. O governo também promete limitar o crescimento dos gastos no ano que vem. O contraste com o Brasil é direto: aqui, despesas com juros e déficits seguidos mantêm a dúvida sobre a capacidade de estabilizar as contas públicas.

O banqueiro Daniel Vorcaro, dono do Banco Master, afirmou em mensagens que atuaria para manter o advogado Otto Lobo na presidência da CVM. A autarquia é o órgão que fiscaliza o mercado de ações no Brasil. As conversas foram analisadas pela Polícia Federal e reveladas nesta segunda-feira (21) pelo jornal O Globo. Lobo comandava a CVM de forma interina desde julho de 2025 e foi efetivado no cargo em junho deste ano.

Segundo a reportagem, Lobo procurou um advogado ligado ao Banco Master para pedir uma ponte com um senador da comissão que sabatina os indicados ao cargo. Lobo nega ter buscado apoio do banqueiro e diz não ter ingerência sobre conversas privadas de terceiros. O senador também nega ter atuado a favor dele. O episódio levanta dúvidas sobre a independência do regulador diante das instituições que ele fiscaliza.

A previsão de um El Niño muito forte não deve, por si só, encarecer o seguro de automóvel, segundo especialistas ouvidos pelo InfoMoney. O fenômeno aumenta o risco de chuva intensa, granizo e alagamento, principalmente no Centro-Sul do país. Isso eleva a chance de danos aos veículos. Mas o preço da apólice combina muitos fatores, do modelo do carro ao índice de roubos da região onde ele circula.

As seguradoras já embutem eventos climáticos nos cálculos e usam resseguro, uma espécie de seguro das próprias seguradoras, para dividir perdas. O que pode mexer no preço ao longo do tempo é a região passar a registrar prejuízos mais frequentes ou mais caros. O setor pagou R$ 7,3 bilhões em indenizações ligadas ao clima em 2024, e o seguro de carro respondeu por 19% desse valor.

Reaplicar os rendimentos mensais em vez de gastá-los muda o resultado de um fundo imobiliário no longo prazo. Uma simulação com dados da Economática acompanhou quatro fundos conhecidos ao longo de dez anos, partindo de cerca de R$ 10 mil. No MXRF11, o retorno total quase triplicou quando os dividendos foram reinvestidos, em vez de apenas sacados. O efeito vem dos juros compostos: mais cotas geram mais rendimento no mês seguinte.

O ganho não é igual em todos os casos. Em um fundo que aplica em títulos de renda fixa, o efeito da reaplicação foi bem menor, porque o perfil é mais conservador. Especialistas lembram que reinvestir potencializa um bom ativo, mas não corrige um ruim. Também alertam que um rendimento muito acima da média pode ser sinal de queda no preço da cota por problemas reais, e não de qualidade.

O fio que une boa parte da edição é o preço. Remédio mais barato amplia mercado, margem cambial escondida encarece operações e um índice de ações reprecifica quem perdeu espaço na indústria. Vale acompanhar se o avanço dos genéricos vai mesmo devolver margem às farmácias nos próximos trimestres. No cenário externo, a atenção fica com a continuidade da saída de recursos dos Estados Unidos e seus efeitos sobre a América Latina. Amanhã seguimos com os desdobramentos.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!