Café com seu dinheiro: 22/01/2026

Meus caros, o mercado financeiro hoje parecia aquela Quarta-Feira de Cinzas que, de repente, decide virar Carnaval fora de época. O clima amanheceu pesado, cinzento, com os investidores operando com o freio de mão puxado. Havia um temor real de que as tensões geopolíticas envolvendo os Estados Unidos e a Europa escalassem para algo mais sério, envolvendo tarifas comerciais e até bravatas militares. Parecia que íamos ter um dia daqueles de "salve-se quem puder". Mas aí, no meio da tarde, o "juiz" apitou, a tensão diminuiu drasticamente e o que vimos foi uma verdadeira corrida às compras. O risco, que antes assustava, foi varrido para debaixo do tapete, e os investidores voltaram a sorrir, impulsionando as bolsas lá fora e, principalmente, aqui no nosso quintal.

O programa Economia sem Economês foi desenhado para quem cansou de ver a inflação corroer o poder de compra ou de cair em armadilhas de juros que chegam a 50% ao ano no Brasil.

Não é sobre ficar rico da noite para o dia, é sobre parar de tomar decisões ruins. É ter a clareza matemática para decidir se vale a pena alugar ou financiar um imóvel e saber quando parcelar uma compra pode ser mais inteligente do que pagar à vista.

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O principal motor dessa reviravolta no humor global veio diretamente da Casa Branca. O mercado estava genuinamente preocupado com a postura agressiva do presidente Donald Trump em relação à Groenlândia, com ameaças que envolviam desde o uso de força militar para assumir o controle da ilha até a imposição de tarifas comerciais adicionais a países europeus que se opusessem à ideia. Esse cenário era o pesadelo perfeito para quem investe: incerteza política misturada com guerra comercial.

No entanto, para alívio geral da nação — e dos investidores —, Trump "desistiu". Ou, usando um termo mais técnico, realizou um recuo tático. Ele veio a público afirmar que não usará força militar e, mais importante, desistiu das tarifas que estavam programadas para fevereiro. Segundo ele, a estrutura de um acordo futuro foi formada após conversas com a Otan. Esse movimento foi a senha para o mercado entender que a temperatura havia baixado. Um operador chegou a comentar que foi mais um caso clássico onde o presidente americano late alto, mas acaba recuando na hora H. O resultado imediato foi uma retirada massiva dos prêmios de risco em ativos globais, beneficiando moedas de emergentes e derrubando os juros dos títulos do Tesouro americano (Treasuries).

O alívio que começou com as declarações de Trump bateu instantaneamente em Nova York. As principais bolsas americanas, que vinham sofrendo com a aversão a risco e a perspectiva de conflitos comerciais, viraram o jogo com força. Foi uma sessão clássica de "tomada de risco".

Os índices Dow Jones, Nasdaq e S&P 500 fecharam em altas firmes. O S&P 500, inclusive, conseguiu um feito notável: apagou toda a queda acumulada que vinha registrando no ano de 2026. Todos os setores da bolsa terminaram no positivo, mas os destaques foram os setores de energia e materiais básicos, que surfaram na onda do otimismo renovado. Além do fator Trump, os investidores também reagiram positivamente à sinalização da Suprema Corte de que não deve atender ao pedido do presidente para demitir imediatamente uma diretora do Federal Reserve (o Banco Central americano), o que trouxe um pouco mais de estabilidade institucional.

Se lá fora o clima foi de alívio, aqui no Brasil foi de euforia pura. Tivemos um dia histórico na B3. O Ibovespa não só subiu; ele disparou mais de 3%, rompendo a barreira dos 171 mil pontos pela primeira vez na história e marcando um novo recorde de fechamento. Foi aquele dia que o investidor brasileiro abre o home broker e acha que está sonhando.

O que explica essa festa? Foi a combinação perfeita da "tempestade perfeita" ao contrário. Primeiro, o vento a favor vindo do exterior com o recuo de Trump. Segundo, e muito importante, tivemos fatores domésticos ajudando. O mercado de juros futuros (os DIs) teve uma queda fortíssima em todos os vencimentos. Isso significa que os investidores retiraram "prêmio de risco" da curva, precificando um cenário de juros mais baixos no futuro. O Real também teve um desempenho excelente, se destacando entre as moedas de países emergentes. Com o cenário global mais tranquilo e o risco doméstico sendo reprecificado para baixo, os investidores correram para a bolsa, puxando principalmente as grandes empresas (blue chips).

E como no Brasil não existe dia sem emoção política, um ingrediente extra ajudou a apimentar o mercado hoje. Uma nova pesquisa eleitoral da AtlasIntel trouxe dados que mexeram com as mesas de operação. O levantamento mostrou que, em um cenário hipotético de segundo turno para as eleições presidenciais deste ano, a vantagem do presidente Lula sobre o senador Flávio Bolsonaro diminuiu para apenas 4 pontos percentuais.

A leitura do mercado não foi ideológica, mas sim pragmática: a pesquisa reforça a percepção de que o candidato da oposição está mais competitivo do que se previa anteriormente. Isso abriu espaço para que os investidores começassem a projetar, mesmo que timidamente, uma possível mudança na condução da política econômica a partir de 2027. Essa perspectiva, somada ao ambiente global favorável, contribuiu para a retirada de prêmios de risco na curva de juros, já que o mercado tende a antecipar cenários que considera mais "amigáveis" à sua cartilha.

Dentro da festa do Ibovespa, uma convidada chamou atenção especial: a Vale. As ações da mineradora subiram forte, mas o que realmente impressionou foi o volume financeiro negociado. Foram quase R$ 7 bilhões girados apenas nos papéis da Vale, o que representou cerca de 20% de tudo o que foi negociado na bolsa brasileira hoje. Um volume dessa magnitude não era visto desde o início do ano passado, quando houve uma venda de participação relevante por outro grande player.

O curioso é que, segundo gestores, essa alta não está necessariamente ligada aos fundamentos imediatos do minério de ferro, cuja demanda anda meio de lado. A explicação parece ser técnica e de fluxo: investidores estrangeiros, voltando a alocar dinheiro em mercados emergentes, usam a Vale como principal porta de entrada por sua liquidez. Além disso, havia uma percepção de que muitos fundos estavam com pouca exposição ao papel. Há também uma tese de "segunda derivada" ganhando força: o aumento do uso de inteligência artificial no mundo demandará mais energia e metais (como níquel e aço para infraestrutura), o que pode beneficiar a mineradora no longo prazo.

Saindo da euforia da bolsa e indo para a seriedade da regulação bancária, tivemos mais um capítulo importante na limpeza do sistema financeiro. O Banco Central decretou a liquidação do Will Bank nesta quarta-feira. Foi mais uma intervenção direta da autoridade monetária, que já havia agido recentemente no caso do Banco Master.

A Federação Brasileira de Bancos (Febraban) agiu rápido e divulgou uma nota defendendo a atuação do BC. Sem citar nomes, a entidade reforçou que o regulador tem não apenas o mandato, mas o dever de atuar para assegurar a "resiliência" do sistema financeiro. O objetivo é claro: afastar o risco de "contágio" — aquela velha história de uma maçã podre estragar o cesto todo. A Febraban defendeu a independência técnica do BC para tomar medidas duras, inclusive a liquidação de instituições incapazes de se manterem, especialmente após o regulador ter sofrido pressões políticas e críticas (vindas até do TCU) em intervenções anteriores.

Para fechar, vamos falar do mundo cripto, que hoje não participou da festa dos mercados tradicionais. O Bitcoin aprofundou sua queda, perdendo o suporte dos US$ 90 mil e entrando na zona de "medo extremo". Embora parte dessa queda esteja ligada à aversão a risco global que vimos mais cedo, há um fantasma mais complexo assombrando os investidores de longo prazo.

Especialistas e pesquisadores do setor estão apontando que o desempenho fraco da criptomoeda nos últimos meses tem uma razão mais profunda: o medo da computação quântica. A tese é que, no futuro, computadores quânticos superpoderosos poderiam quebrar a criptografia que hoje protege o Bitcoin, tornando a rede vulnerável. Embora o consenso técnico atual seja de que essa ameaça real ainda está a pelo menos 10 ou 15 anos de distância, o mercado financeiro, que vive de antecipar cenários, já começa a precificar esse risco existencial. Tem assessor financeiro grande por aí limitando a alocação de clientes em cripto justamente por causa dessa "ameaça fantasma" futura.

Meus amigos, o dia de hoje foi a prova cabal de como o mercado financeiro é maníaco-depressivo. Começamos com medo de uma guerra comercial no Ártico e terminamos comemorando recordes históricos na bolsa brasileira, impulsionados por um alívio geopolítico e uma pitada de pimenta política doméstica.

É como se o mercado estivesse numa festa rave: uma hora a música para e todo mundo entra em pânico, na outra o DJ solta o grave e a euforia toma conta. O importante é não se deixar levar nem pelo pânico exagerado da manhã, nem pela euforia desenfreada da tarde. Como nos lembra o mestre Daniel Kahneman, devemos ter cuidado com a nossa própria confiança ao tentar prever o que vem a seguir:

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!