Café com seu dinheiro: 19/12/2025

A sensação térmica do mercado hoje foi parecida com a Avenida Brasil às 18h em véspera de feriado: um anda e para danado, muita incerteza e todo mundo tentando adivinhar qual faixa está andando mais rápido.

Tivemos um dia bipolar. De manhã, o mercado acordou de mau humor, parecendo ressaca de carnaval, assustado com pesquisas eleitorais. De tarde, tomou um Engov, ouviu umas palavras de conforto vindas de Brasília e melhorou. Mas, no fundo, o que une todas as notícias de hoje é a incerteza. Seja sobre quem vai ser candidato em 2026, seja sobre os juros em janeiro, ou sobre como calculam a inflação nos EUA. O investidor está tateando no escuro.

Vamos mergulhar nos detalhes para você não ser pego de surpresa.

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Meus caros, imaginem um jogo de futebol onde a torcida começa a gritar gol antes mesmo da bola rolar. É mais ou menos isso que está acontecendo com o Ibovespa em relação às eleições de 2026. "Mas já?", você me pergunta. Pois é. O mercado financeiro é ansioso por natureza; ele tenta precificar o futuro hoje.

O que aconteceu? O dia começou azedo. Saiu uma pesquisa (Bloomberg/AtlasIntel) mostrando o atual presidente Lula com vantagem confortável num eventual segundo turno contra nomes da direita, além de uma rejeição alta do senador Flávio Bolsonaro. O mercado, que na média tem um viés mais conservador economicamente, reagiu mal. O Ibovespa caiu, bancos caíram. Parecia que o "tijolo" ia afundar.

Mas aí, entra em cena o senador Ciro Nogueira (o "técnico" do time da oposição, por assim dizer). Ele deu uma declaração ao Valor indicando que Jair Bolsonaro não vai queimar cartucho à toa: se o filho (Flávio) não decolar nas pesquisas, a estratégia muda. Isso foi música para os ouvidos da Faria Lima. O mercado interpretou como "opa, então pode surgir um candidato de centro ou mais competitivo". Resultado? A Bolsa virou o jogo e fechou no positivo (+0,38%), recuperando as perdas dos bancos (BTG, Itaú, Bradesco subiram).

Por que isso importa para você? Isso mostra a fragilidade do humor do mercado. Não houve mudança econômica real — o PIB não mudou, a inflação não mudou de manhã para a tarde. O que mudou foi a narrativa. Para quem investe, a lição é clara: em tempos de polarização política antecipada, a volatilidade (o sobe e desce) vai ser a regra, não a exceção. Não dá para operar notícia política minuto a minuto, ou você infarta antes do almoço.

Agora vamos falar do nosso "guarda de trânsito" monetário, Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central. Ele deu uma entrevista hoje para explicar o Relatório de Política Monetária e soltou uma frase que é pura poesia burocrática: "Não há nenhuma seta dada e nenhuma porta fechada".

Traduzindo do "economês" para o "carioquês": Ele está dizendo que não ligou a seta para virar à direita (cortar juros) nem à esquerda (manter/subir), e não trancou a porta de nenhuma opção. Ele está dirigindo olhando pelo para-brisa (os dados), e não pelo Google Maps (previsões antigas).

A Polêmica dos 3,2% O nó górdio aqui é a projeção de inflação para 2027, que está em 3,2%. A meta é 3%.

Galípolo tentou acalmar os ânimos dizendo que não existe um "gatilho mecânico". O BC vai olhar tudo: câmbio, atividade, cenário externo.

O impacto na vida real: Se o BC decidir ser mais duro ("hawkish", como dizem os gringos) e não cortar os juros em janeiro, o crédito continua caro. O financiamento do carro, da casa e o capital de giro da sua empresa continuam salgados. O mercado aumentou as apostas de que a Selic não cai em janeiro (de 47% para 65-74% de chance de manutenção). Ou seja, preparem-se: o dinheiro barato ainda pode demorar um pouquinho mais para chegar na praça.

Sabe quando uma festa sai do controle e sobra aquela bagunça para limpar? No sistema financeiro, quem paga a limpeza geralmente é o FGC (Fundo Garantidor de Créditos). E a limpeza do Banco Master vai custar caro.

Renato Gomes, diretor do BC que está de saída, mandou a real: a recomposição do FGC é urgente. O Banco Master foi liquidado (fechado) após tentativas fracassadas de venda e indícios de irregularidades graves. O BC tentou resolver no "mercado" (vender para outro banco), mas o buraco era muito fundo.

O que é o FGC mesmo? É o "seguro" do investidor. Se você tem até R$ 250 mil em CDB, LCI, LCA ou Poupança num banco que quebra, o FGC te paga.

Por que isso importa? Primeiro, fiquem tranquilos: o sistema é sólido. O diretor do BC reforçou a "fortaleza institucional". O dinheiro está lá. O problema é que, para recompor o fundo, os bancos vão ter que contribuir mais. Quando o custo do banco sobe (pagando mais pro FGC), adivinha quem paga a conta no final? Nós. Isso pode virar um spread bancário (diferença entre o que o banco paga e o que ele cobra) um pouquinho maior lá na frente. Além disso, mostra que o BC está de olho vivo: banco que faz "mágica" contábil está com os dias contados.

Essa aqui é interessantíssima e mostra uma mudança de maré. Estamos vendo um movimento chamado PIPE (Private Investment in Public Equity). Em português claro: gente muito rica e grupos empresariais tradicionais comprando pedaços grandes de empresas que estão na Bolsa.

O Exemplo Clássico: Muffato e Assaí Os irmãos Muffato (donos da gigante rede de supermercados do Paraná) compraram mais de 10% do Assaí.

O que isso significa? Márcio Holland, da FGV, chamou isso de uma "jabuticaba". Normalmente, empresas grandes da Bolsa engolem as pequenas. Aqui, estamos vendo o capital privado (famílias ricas, donos de indústrias) aproveitando que a Bolsa está descontada para comprar ativos estratégicos. Aconteceu com a Vibra (postos BR), com a GPA (Pão de Açúcar) e agora Assaí.

A lição: O tal do "Smart Money" (dinheiro inteligente) está vendo valor onde o pequeno investidor só vê medo. Quando quem entende do negócio real (chão de loja) começa a comprar ações, é um sinal poderoso de que os preços podem estar exageradamente baixos. É a tal da "mentalidade de dono" voltando para a mesa.

Lá nos Estados Unidos, a coisa ficou meio "bizarra", como disse a economista da KPMG. O CPI (índice de inflação deles) veio "benigno", ou seja, comportado, o que fez as bolsas de Nova York (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq) subirem. Tecnologia voou alto.

O problema: A metodologia de coleta de dados foi questionada. Parece que houve um improviso na coleta de novembro por causa de paralisações, e muita coisa foi "imputada" (estimada) com base em dados passados. É como se o juiz apitasse pênalti sem ter certeza se foi dentro ou fora da área, e o VAR estivesse desligado.

Impacto: Mesmo com dados "estranhos", o mercado comprou a ideia de que a inflação está controlada. Porém, as apostas de corte de juros pelo FED (Banco Central Americano) não mudaram muito. A cautela impera. Se a maior economia do mundo tropeça nos dados, a volatilidade global aumenta.

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O petróleo subiu. O Brent bateu quase US$ 60 (ainda baixo historicamente, mas subindo). O motivo? A velha e "boa" geopolítica.

Tensões entre EUA e Venezuela estão escalando, e a Casa Branca ameaça novas sanções contra o petróleo russo se não houver paz na Ucrânia. Além disso, tem sanções contra navios iranianos.

Por que importa? Petróleo mais caro lá fora significa pressão inflacionária aqui dentro (gasolina, diesel, frete). É um vetor de risco para a nossa inflação, que o Galípolo (do tópico 2) está monitorando com lupa. É tudo interligado, meus amigos.

O dólar fechou estável, em R$ 5,52. "Estável" num patamar alto, né? O mercado teve volatilidade, chegou a bater R$ 5,50 e subir para R$ 5,55.

Os Vilões:

O cenário base é de um dólar que dificilmente cai muito abaixo desse piso de R$ 5,50 no curto prazo, a menos que tenhamos uma "paz de espírito" vinda de Brasília, o que parece improvável agora.

Meus caros, o resumo da ópera é o seguinte: o Brasil continua sendo o país do "curto prazo". As notícias políticas de 2026 já estão balançando o barco de 2024. O cenário externo (EUA, guerras) adiciona pimenta nesse molho.

Vemos movimentos inteligentes (como os PIPE no varejo) aproveitando as perucas que o mercado arranca, enquanto o investidor comum fica tonto com as manchetes. A economia real (os juros, a inflação) está em compasso de espera, dependente de dados que, por vezes, são confusos.

O que eu faria se fosse você? (Sem dar dica de investimento, hein!) Manteria a calma. Ruído político é igual vuvuzela em estádio: incomoda, mas não muda o placar do jogo econômico fundamental no dia a dia. Foque nos fundamentos das empresas e na segurança do seu patrimônio (FGC está aí, mas é bom não abusar da sorte).

E para fechar com chave de ouro, invoco a sabedoria de um dos mais influentes economistas no Brasil atualmente, Ricardo Amorim:

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!