Café Matinal: 19/10/2026

Os títulos do Tesouro atrelados à inflação devolveram na semana passada parte da forte valorização obtida após o primeiro turno da eleição presidencial. Os papéis mais longos chegaram a subir até 13% na semana seguinte à votação. Na abertura da sexta-feira (16), o Tesouro IPCA+ 2050 já havia devolvido mais da metade da queda de taxa registrada depois do pleito, o que levou investidores a avaliar se vendem agora ou esperam o segundo turno.

A virada veio principalmente das pesquisas, que passaram a mostrar empate técnico na disputa presidencial. Como preço e taxa andam em sentidos opostos, a alta dos juros reduz o valor dos títulos já emitidos, recalculado todo dia pela chamada marcação a mercado. As casas divergem sobre o que fazer: a XP sugere embolsar parte do lucro, e a Monte Bravo mantém esses papéis como principal aposta na renda fixa, pelos juros reais ainda altos.

O Irã afirmou no domingo (18) que segue de pé sua proposta aos Estados Unidos para reabrir o Estreito de Ormuz em sete dias. A declaração foi do ministro das Relações Exteriores, Abbas Araqchi, que acusou Washington de falta de honestidade nas conversas. Antes da guerra, passava por essa rota marítima cerca de um quinto do comércio global de petróleo e de gás natural liquefeito, o combustível transportado em navios na forma líquida.

As negociações travaram porque Teerã exige, entre outras condições, o fim do bloqueio americano aos seus portos e a suspensão das sanções às suas exportações de petróleo. Washington, por sua vez, quer discutir desde o início o programa nuclear iraniano, principal ponto de divergência entre os dois lados. Sem acordo, segue fechada uma passagem por onde circulava parte relevante da energia negociada no mundo.

Conter o ritmo de alta dos gastos do governo é a principal chave para reduzir os juros de forma duradoura no Brasil, segundo Aurélio Bicalho, economista-chefe da Vinland. Em entrevista ao programa Stock Pickers, publicada no sábado (17), ele estimou que essa contenção poderia levar o juro real, que é o rendimento acima da inflação, de cerca de 6,7% ao ano hoje para a casa dos 5%.

O raciocínio é que despesas criadas sem fonte de custeio ampliam a dívida pública ou exigem mais impostos, e o mercado cobra juros mais altos por esse risco. Segundo Bicalho, bastaria desacelerar o avanço do gasto, que foi em média de 5,5% ao ano nos últimos cinco anos, para 2%, sem cortar despesas. Ele lembra ainda que a alta dos juros nos Estados Unidos encareceu o dinheiro no mundo, o que exige do Brasil um esforço fiscal maior.

O Instituto de Defesa de Consumidores (Idec) apresentou, em proposta divulgada na sexta-feira (16), a ideia de criar a Autoridade Brasileira de Proteção Financeira do Consumidor. O órgão poderia suspender produtos e serviços, interromper práticas abusivas e aplicar sanções às instituições financeiras. O foco principal é prevenir o superendividamento, situação em que a pessoa acumula dívidas que não consegue pagar, além de combater fraudes digitais, empréstimos não autorizados e cobranças indevidas.

Segundo o Idec, a expansão dos serviços financeiros digitais aumentou os riscos para o consumidor, e a fiscalização dividida entre vários órgãos dificulta identificar e barrar práticas prejudiciais. A proposta inclui um sistema para integrar dados de órgãos como o Banco Central e os Procons, sem substituir as competências de cada um. O modelo ainda será debatido com governo, parlamentares, pesquisadores e o próprio setor financeiro.

A Justiça Federal do Rio de Janeiro aceitou a denúncia contra 12 ex-executivos da Americanas, que passam a ser réus no processo sobre a fraude bilionária na varejista. A decisão, noticiada na sexta-feira (16), atinge a cúpula da antiga diretoria, incluindo o ex-CEO Miguel Gutierrez, e trata do crime de manipulação de mercado. Parte do grupo também responderá por uso de informação privilegiada na venda de ações da empresa em 2022.

A denúncia do Ministério Público ficou mais de um ano e meio sem resposta por causa de queixas das defesas, que diziam não conseguir acessar as provas digitais do caso. A juíza reconheceu que houve seleção do material entregue pela Americanas, mas concluiu que as acusações se apoiam nas provas que constam do processo. Ex-executivos que fecharam acordo de colaboração premiada ficaram fora da lista de réus.

Quem comprou o Papa-Tudo, título de capitalização famoso no início dos anos 1990, já pode consultar se tem dinheiro a receber. O anúncio foi feito na sexta-feira (16) pela Superintendência de Seguros Privados (Susep), órgão que fiscaliza o setor. A consulta é online, no site www.papatudo.net.br, e exige apenas o CPF ou o CNPJ do titular.

Os valores existem porque a Susep decretou em 1998 o encerramento da Interunion Capitalização, empresa que emitia os títulos, por falta de reservas suficientes para honrar seus compromissos. Ao parar de operar, a companhia deixou mais de R$ 200 milhões em dívidas. Agora, a responsável pela liquidação da empresa abriu o canal para localizar os credores e pagar o que for devido.

O embaixador dos Estados Unidos na União Europeia, Andrew Puzder, alertou que empresas europeias enfrentarão uma retaliação "devastadora" de Washington se o bloco restringir rivais americanas. Em declarações noticiadas no domingo (18), ele reagiu à proposta da Comissão Europeia de reservar a companhias do bloco parte das frequências que permitem a celulares se conectarem diretamente a satélites. A medida limitaria o espaço da Starlink, serviço de internet via satélite da SpaceX.

A proposta faz parte do esforço europeu para ganhar soberania tecnológica e reduzir a dependência de empresas americanas em setores de infraestrutura crítica. Puzder reconhece o direito da Europa de proteger informações sensíveis, mas diz que favorecer empresas locais à custa das americanas não é um objetivo legítimo. A Comissão afirma que a medida estimula fornecedores europeus e mantém o mercado aberto a operadores de fora do bloco.

A principal dinâmica da edição é o peso da eleição e das contas públicas sobre os juros no Brasil. A devolução de parte do ganho do Tesouro IPCA+ e a análise sobre o controle de gastos apontam na mesma direção: a credibilidade fiscal do próximo governo deve guiar o custo do dinheiro. Até o segundo turno, em 25 de outubro, pesquisas e propostas econômicas tendem a seguir mexendo com as taxas. No exterior, vale acompanhar se Irã e Estados Unidos destravam a negociação sobre Ormuz e o que isso significa para a energia.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!