Café com seu dinheiro: 18/03/2026

O cenário económico recente revela uma tensão central entre risco e adaptação. Mesmo em um ambiente de conflito geopolítico, volatilidade energética e incerteza sobre crescimento global, os mercados demonstram capacidade de reorganização, sustentados por fluxos de capital, tecnologia e crédito.

O elemento que estrutura essa dinâmica é a forma como diferentes agentes económicos respondem ao risco, seja reduzindo exposição, buscando rendimento ou reorganizando expectativas. A partir desse eixo, é possível compreender os movimentos no câmbio, nos ativos digitais, no crédito e nas instituições financeiras.

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O dólar à vista encerrou o pregão em queda de 0,58%, cotado a R$ 5,1991, após tocar mínima de R$ 5,1771. O movimento ocorreu mesmo com o petróleo em alta e com a permanência das tensões no Oriente Médio. No mercado internacional, o índice DXY recuou para 99,571 pontos, refletindo enfraquecimento global da moeda americana.

A principal força por trás dessa queda foi o alívio na percepção de risco global. Investidores começaram a desmontar posições defensivas formadas anteriormente, especialmente após o fim de semana sem agravamento do conflito. Além disso, o diferencial de juros elevado no Brasil aumentou o custo de manter posições contra o real, incentivando fluxos favoráveis à moeda brasileira.

Apesar do movimento positivo, fatores locais introduziram volatilidade ao longo do dia. A possibilidade de uma paralisação de caminhoneiros elevou o risco doméstico e reduziu parcialmente a queda do dólar. Essa interação entre fatores globais e locais demonstra como o câmbio funciona como um termômetro imediato das expectativas económicas, conectando-se com o comportamento de ativos alternativos, como o bitcoin.

O bitcoin ultrapassou a marca de US$ 75.000, acumulando alta de quase 14% desde o início do conflito no Irã. Enquanto isso, o petróleo subiu mais de 40%, o ouro caiu cerca de 5% e o índice MSCI World recuou 4%, evidenciando um comportamento distinto dos ativos digitais.

Esse desempenho foi impulsionado por fatores técnicos e fluxos institucionais. Fundos negociados em bolsa registraram entradas de cerca de US$ 1,5 bilhão no mês, enquanto o fechamento de posições de proteção contra queda forçou recompras no mercado. Além disso, empresas com reservas em bitcoin continuaram absorvendo oferta, sustentando os preços.

O movimento revela uma mudança na dinâmica de mercado, em que o bitcoin passa a reagir não apenas a narrativas, mas a fluxos estruturais. No entanto, o avanço também está ligado a ajustes técnicos, como a desmontagem de posições vendidas, o que sugere sensibilidade a mudanças de expectativa. Essa lógica de fluxo e confiança se conecta diretamente à expansão do crédito na economia real.

O BNDES registrou desembolsos de R$ 169,7 bilhões em 2025, alta de 27% em relação a 2024, alcançando o maior nível desde 2020. As aprovações somaram R$ 237,9 bilhões, enquanto as consultas chegaram a R$ 389,2 bilhões, indicando forte expansão da demanda por crédito.

O crescimento foi impulsionado principalmente pela indústria, com alta de 35%, e pelos setores de comércio e serviços, com avanço de 23%. O banco também apresentou lucro líquido de R$ 26,8 bilhões, com ativos totais superiores a R$ 962 bilhões, refletindo fortalecimento institucional.

Esse aumento do crédito tem implicações diretas sobre a atividade económica, pois amplia a capacidade de investimento das empresas. Ao mesmo tempo, o banco reforça seu papel complementar ao setor privado, especialmente em momentos de incerteza global. Esse ambiente de expansão do crédito também dialoga com o crescimento de fintechs e novos modelos de financiamento.

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O PicPay deve reportar lucro ajustado de aproximadamente R$ 134 milhões no quarto trimestre, com crescimento de receita de 61% em relação ao ano anterior. O resultado reflete expansão da carteira de crédito, especialmente no consignado privado.

Apesar do desempenho operacional positivo, o resultado contábil deve apresentar prejuízo entre R$ 76 milhões e R$ 84 milhões, impactado por fatores extraordinários, incluindo R$ 773 milhões em impostos diferidos, R$ 51 milhões em provisões e R$ 153 milhões em remuneração em ações.

Essa diferença entre lucro operacional e resultado contábil evidencia a complexidade financeira de empresas em expansão. A necessidade de equilibrar crescimento, risco de crédito e estrutura de custos torna o setor sensível a mudanças macroeconómicas. Esse ambiente reforça a importância da regulação, especialmente em produtos financeiros destinados ao público.

O INSS suspendeu novos empréstimos consignados do C6 Bank após auditoria da CGU identificar indícios em 320 mil contratos com cobranças adicionais. Essas cobranças incluíam seguros e pacotes de serviços que teriam reduzido o valor efetivamente recebido pelos beneficiários.

Segundo o instituto, esse tipo de prática compromete a margem consignável e viola regras do crédito consignado. O banco afirmou discordar da decisão e informou que buscará defesa judicial, alegando conformidade com as normas vigentes.

Esse episódio evidencia a importância da supervisão no sistema financeiro, especialmente em produtos destinados a públicos mais vulneráveis. A confiança no crédito depende da transparência e da previsibilidade das condições oferecidas. Esse tema se conecta com a percepção de risco e com a confiança em sistemas financeiros digitais.

A inteligência artificial é vista como uma das maiores inovações tecnológicas já observadas, com capacidade de aprendizado baseada em padrões e dados acumulados. No entanto, especialistas apontam paralelos com comportamentos típicos de bolhas financeiras.

O entusiasmo com novas tecnologias tende a atrair capital rapidamente, elevando preços e incentivando investimentos sem análise adequada de risco. Esse comportamento é amplificado pelo medo de ficar de fora de ganhos potenciais, levando a alocações excessivas de recursos.

Essa dinâmica pode gerar distorções temporárias nos mercados, com oscilações acentuadas em relação ao valor econômico real. A compreensão desse ciclo é fundamental para interpretar movimentos em diferentes ativos, incluindo os digitais e financeiros. A digitalização crescente também amplia a importância da segurança dos sistemas.

O Banco Central informou um incidente de segurança envolvendo 93 chaves Pix, com exposição de dados cadastrais como nome, CPF com máscara e informações bancárias básicas. O problema ocorreu em sistema operado pelo Ministério Público de Goiás.

Segundo o banco, não houve exposição de dados sensíveis como senhas ou saldos, e as informações não permitem movimentação financeira. Ainda assim, o caso foi divulgado como medida de transparência, mesmo não sendo exigido pela legislação.

O episódio destaca a crescente relevância da segurança digital em sistemas financeiros. À medida que a economia se digitaliza, a confiança dos usuários passa a depender da proteção de dados e da integridade das plataformas. Esse fator influencia diretamente a adoção de tecnologias financeiras e o funcionamento do sistema económico.

O conjunto de acontecimentos analisados revela uma economia que se ajusta continuamente a choques e oportunidades. A queda do dólar, a valorização do bitcoin, a expansão do crédito e os desafios regulatórios indicam um sistema em que confiança, liquidez e tecnologia estão profundamente interligados.

Em um ambiente de incerteza global, a capacidade de adaptação dos agentes económicos se torna o principal fator de estabilidade e transformação.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!