Café Matinal: 17/08/2026

O índice de preços ao produtor (PPI) veio abaixo do consenso e o índice de preços ao consumidor (CPI) ficou em linha com as projeções em julho, o que levou o mercado a desmontar boa parte das apostas em aumento de juros pelo Federal Reserve. Segundo dados compilados pelo CME Group, 65,4% das apostas apontam manutenção das taxas na reunião de setembro e 34,6% indicam alta, contra 45% e 55% na semana anterior. O S&P 500 superou a máxima histórica de fechamento ao subir 0,65%, aos 7.798,99 pontos, enquanto o Dow Jones avançou 0,13% e o Nasdaq ganhou 0,81%.

Leituras de inflação mais fracas dão mais espaço de manobra ao banco central americano, que tem o controle de preços como parte central de seu mandato, e isso apareceu na queda dos rendimentos dos Treasuries, com a T-note de 2 anos recuando de 4,207% para 4,155% e a de 10 anos caindo de 5,261% para 4,647%. O mercado, porém, segue dividido sobre o rumo da política monetária: a TS Lombard projeta uma taxa terminal até 100 pontos-base acima do nível atual, o ING espera juros inalterados em 2026 e o Citi trabalha com três cortes até janeiro. A economista Freya Beamish lembra que os próprios dirigentes da instituição têm reforçado que um único dado mensal não deve receber peso excessivo.

O Tesouro Direto foi temporariamente suspenso e retomou as negociações com forte alta de taxas na tarde de sexta-feira (14), em uma sessão de intensa aversão ao risco nos mercados brasileiros. O Tesouro Prefixado 2029 saltou de 14,23% para 14,48%, alta de 25 pontos-base, o Prefixado 2032 foi de 14,62% para 14,86% e o Prefixado com Juros Semestrais 2037 subiu de 14,65% para 14,87%. Nos títulos atrelados à inflação, o IPCA+ 2032 avançou de 8,11% para 8,19%, o IPCA+ 2040 foi de 7,66% para 7,70% e o IPCA+ 2050 subiu de 7,40% para 7,43%.

Durante a semana, os títulos públicos vinham reagindo de forma mais comportada do que a bolsa à piora de humor dos investidores estrangeiros, e a pressão chegou à curva de juros com a expectativa em torno de uma nova pesquisa eleitoral prevista para depois do fechamento do mercado. O petróleo também contribuiu, com o Brent em alta depois de os Estados Unidos afirmarem que o bloqueio naval a portos iranianos pode continuar indefinidamente, o que reacendeu preocupações sobre o fluxo de energia pelo Estreito de Ormuz. No campo doméstico, a PNAD Contínua do IBGE mostrou queda da taxa de desocupação de 6,1% no primeiro trimestre para 5,4% no segundo, menor patamar para um segundo trimestre desde 2012, com recuo em 13 das 27 unidades da federação.

O dólar à vista fechou a sexta-feira em alta de 0,52%, cotado a R$ 5,2194, após oscilar entre a mínima de R$ 5,1733 e a máxima de R$ 5,2489. No acumulado da semana, a valorização de 2,67% foi a segunda mais forte do ano, atrás apenas da alta de 3,54% registrada em maio. O euro comercial avançou 0,86%, a R$ 6,0377, no maior nível desde o fim de março, e voltou a operar acima de R$ 6 pela primeira vez desde março.

Operadores atribuem o movimento aos desmontes de posições favoráveis ao real e à saída de recursos do país diante da cautela dos agentes com a aproximação do período eleitoral. O caráter local da pressão fica claro na comparação: enquanto o real teve um dos piores desempenhos entre as 33 divisas mais líquidas, o índice DXY, que mede a força do dólar contra uma cesta de seis moedas de mercados desenvolvidos, recuava 0,32%, aos 99,640 pontos.

A Casas Bahia está fechando 298 lojas, o equivalente a 28,7% de suas pouco mais de mil unidades no Brasil com base em dados de março, em uma das maiores reduções feitas de uma só vez em sua história recente. Nas demissões, foram 600 pessoas na quinta-feira (13) e estão previstas entre 1,3 mil e 1,4 mil na sexta-feira (14), soma que representa 6,7% da base de empregados, com uma fonte estimando que o total pode chegar a 3 mil. Nas duas gestões anteriores, os cortes eram mais dispersos, na faixa de 20 a 30 lojas por ano.

O pacote responde a trimestres de prejuízos bilionários, com perda de quase R$ 1,1 bilhão entre janeiro e março, mais que o dobro do ano anterior, e de R$ 3 bilhões em 2025. O elevado endividamento da população, que reduz o poder de compra, e as despesas financeiras que refletem a alta dos juros básicos pressionam o resultado, mesmo com a receita bruta crescendo 6,4%, para R$ 8,8 bilhões, puxada pelo canal on-line, enquanto lojas físicas caíram 1,8% e o marketplace recuou 0,6%. A companhia adiou a divulgação do balanço do segundo trimestre de quarta-feira (12) para sexta-feira (14), com teleconferência marcada para o dia 17.

O Banco Central decretou a liquidação extrajudicial da Simpala S.A. Crédito, Financiamento e Investimento e da Simpala Lançadora e Administradora de Consórcios, ambas com sede em Porto Alegre e de porte pequeno, classificadas no segmento S4. Em seguida, o Fundo Garantidor de Créditos (FGC) informou que a financeira tem base estimada de 21 mil credores com depósitos elegíveis à garantia, somando R$ 622 milhões. A garantia ordinária é limitada a R$ 250 mil por credor, e apenas a financeira do grupo é coberta pelo fundo.

A autoridade monetária apontou como motivos o comprometimento da situação econômico-financeira das instituições, a sujeição dos credores quirografários a risco anormal e a existência de graves violações às normas que disciplinam suas atividades. Os bens dos controladores e dos ex-administradores ficaram indisponíveis, e o BC afirmou que seguirá apurando responsabilidades, com possibilidade de medidas sancionadoras administrativas. Os pagamentos começarão depois que o liquidante concluir o levantamento dos dados dos credores, e o FGC orienta o uso de seu aplicativo para o cadastro básico.

O Bitcoin recuou mais de 30% de janeiro a junho de 2026, para menos de US$ 60 mil, e foi o pior desempenho entre os principais ativos acompanhados pelo investidor brasileiro, à frente do euro, que caiu 8,4%. No mesmo intervalo, o Ibovespa subiu 7,50%, o CDI rendeu 6,73% e o petróleo WTI avançou mais de 20%. A criptomoeda fechou três trimestres seguidos no vermelho após a máxima histórica de cerca de US$ 126 mil em outubro de 2025.

A raiz da queda está na virada da política monetária americana, com a volta do temor de inflação e a chegada de Kevin Warsh ao comando do Federal Reserve, o que encerrou a expectativa de dinheiro barato que havia sustentado a alta em 2025. Sem perspectiva de afrouxamento, o dinheiro institucional migrou para ações de inteligência artificial e semicondutores, e os ETFs americanos de Bitcoin viram o patrimônio cair de mais de US$ 100 bilhões para cerca de US$ 85 bilhões, com US$ 7 bilhões em resgates líquidos. Somou-se a crise da Strategy, de Michael Saylor, cujo valor de mercado caiu de quase US$ 122 bilhões em julho de 2025 para perto de US$ 29,5 bilhões.

As vendas online de canetas emagrecedoras movimentaram R$ 2,35 bilhões no primeiro semestre de 2026, com o número de pedidos crescendo 149,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, segundo levantamento da Serasa Experian que analisou mais de 1,36 milhão de pedidos. No mesmo intervalo, foram identificadas 3.966 tentativas de fraude, envolvendo quase R$ 7,9 milhões em transações suspeitas. As mulheres responderam por 602,8 mil pedidos, ou 44,2% do total, e o Sudeste concentrou 901,1 mil solicitações.

O avanço é puxado pela procura por medicamentos à base de GLP-1, usados no tratamento da obesidade e do diabetes tipo 2, e seguiu acelerando mesmo depois de a Anvisa passar a exigir a retenção da receita médica, regra em vigor desde 23 de junho de 2025. O alto valor agregado dos produtos explica o interesse dos criminosos digitais, e a categoria Saúde passou a integrar o grupo de segmentos com maior volume de tentativas de golpes barradas. Entre as faixas de idade, o maior ritmo de crescimento veio dos Baby Boomers, com alta de 273,7% nos pedidos.

O contraste entre o alívio externo e o estresse doméstico é a marca da edição. Enquanto a inflação mais branda nos Estados Unidos reduziu a pressão por juros mais altos e levou as bolsas americanas a novo recorde, o mercado brasileiro precificou risco político e viu taxas de títulos públicos e dólar subirem juntos. Os próximos passos passam pela nova leva de indicadores americanos até a reunião de setembro, pelo comportamento da curva de juros local e pelo balanço da Casas Bahia, com teleconferência marcada para o dia 17. Acompanharemos como esses movimentos se traduzem em crédito, preços e emprego.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!