Café com seu dinheiro: 16/03/2026

A economia global entrou em um momento de tensão marcado pela guerra no Irã, que já completa 14 dias consecutivos e passou a influenciar simultaneamente energia, inflação, política monetária e fluxos financeiros. O aumento do preço do petróleo, que alcançou níveis próximos de US$ 103 por barril, reconfigurou expectativas nos mercados internacionais e alterou a leitura sobre os próximos passos dos bancos centrais.

Ao mesmo tempo, movimentos relevantes ocorrem nos mercados brasileiros, como a intervenção do Banco Central com US$ 1 bilhão no câmbio e mudanças nos fluxos de capital na B3. Este conjunto de eventos cria um ambiente em que energia, inflação e crescimento passam a disputar protagonismo na formação das expectativas econômicas globais.

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A guerra envolvendo o Irã provocou uma rápida escalada nos preços da energia, levando o petróleo Brent a níveis próximos de US$ 103 por barril, cerca de 40% acima do registrado no fim de fevereiro. O conflito já soma 14 dias consecutivos, aumentando a incerteza sobre o abastecimento global de energia e alterando o comportamento dos mercados financeiros.

O aumento do petróleo tem impacto imediato sobre as expectativas de inflação. Energia é um insumo fundamental em diversas cadeias produtivas e, quando seus preços sobem rapidamente, investidores passam a considerar que os bancos centrais podem adiar cortes de juros ou até mesmo manter políticas monetárias restritivas por mais tempo.

A situação pode mudar se o conflito terminar nas próximas semanas. O secretário de Energia dos Estados Unidos, Chris Wright, afirmou que espera o fim da guerra em breve, o que poderia permitir a recuperação da oferta de petróleo e uma queda nos preços da energia. Enquanto essa resolução não ocorre, o mercado permanece sensível ao risco de novos choques inflacionários.

Entre 16 e 20 de março, diversos bancos centrais importantes tomarão decisões sobre juros. Entre eles estão o Federal Reserve, o Banco Central do Brasil, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão, o Banco da Inglaterra, o Banco da Reserva da Austrália e o Banco do Canadá.

Nos Estados Unidos, a expectativa predominante é de manutenção das taxas entre 3,50% e 3,75%. Ainda assim, alguns membros do comitê podem defender novos cortes. No Brasil, o mercado discute o início de um ciclo de flexibilização monetária, embora exista divisão sobre a magnitude de um possível corte na taxa Selic.

O pano de fundo dessas decisões é o aumento recente do petróleo. Oscilações no preço da energia podem alterar rapidamente as projeções de inflação, obrigando os bancos centrais a calibrar suas políticas com cautela. Por essa razão, a política monetária global passou a depender fortemente da evolução do conflito no Oriente Médio.

Apesar da guerra no Irã, o ouro apresentou queda nos mercados internacionais. Os contratos futuros com entrega para abril encerraram cotados a US$ 5.061,7 por onça troy, recuo de 1,25% no dia.

O metal precioso acumulou perdas de 1,89% na semana, registrando a terceira sessão consecutiva de queda. O movimento ocorreu mesmo em um ambiente geopolítico tenso, que normalmente favorece ativos considerados seguros.

A explicação está na valorização do dólar e na mudança das expectativas sobre juros. Com o petróleo elevado e receios inflacionários maiores, bancos passaram a adiar projeções de cortes de juros. O Barclays, por exemplo, adiou previsões de redução de juros nos Estados Unidos de junho para setembro.

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O Banco Central do Brasil realizou uma operação cambial de US$ 1 bilhão para fornecer liquidez ao mercado e reduzir tensões no chamado dólar “casado”, diferença entre o dólar futuro e o dólar à vista.

A pressão cambial foi atribuída principalmente ao aumento do risco global e ao encerramento do trimestre financeiro, período em que multinacionais frequentemente repatriam recursos. Dados da própria autoridade monetária indicaram uma saída líquida próxima de US$ 4 bilhões entre 2 e 6 de março, com saldo negativo de US$ 6,812 bilhões na conta financeira.

Para aliviar a escassez de dólares no mercado à vista, o Banco Central utilizou o instrumento conhecido como “casadão”, combinando venda de dólar no mercado à vista com compra de contratos futuros por meio de swap reverso.

No dia 11 de março, investidores estrangeiros retiraram R$ 576,4 milhões do segmento secundário da B3, mesmo com o Ibovespa registrando alta de 0,28%.

Apesar desse movimento pontual, o saldo do mês permanece positivo em R$ 2,1 bilhões e o acumulado do ano soma R$ 43,8 bilhões de entrada líquida de capital estrangeiro no mercado brasileiro.

Outras categorias apresentaram comportamentos distintos. Investidores institucionais aportaram R$ 676,4 milhões no dia, mas registram déficit mensal de R$ 1,6 bilhão. Já os investidores individuais retiraram R$ 101 milhões, embora mantenham saldo mensal positivo de R$ 505 milhões.

No mercado de títulos públicos dos Estados Unidos, começa a surgir uma nova preocupação. Inicialmente, o foco dos investidores estava na inflação provocada pelo aumento do petróleo. Agora, cresce o debate sobre possíveis efeitos negativos no crescimento econômico.

Os rendimentos dos títulos de 10 anos chegaram a cerca de 4,25%, acima dos 3,94% registrados no fim de fevereiro. Esse movimento reflete uma reprecificação das expectativas sobre juros e crescimento.

Alguns estrategistas apontam que o aumento da energia pode reduzir o consumo e enfraquecer a atividade econômica. Nesse contexto, o episódio atual começa a ser descrito como um possível choque de estagflação, situação em que inflação elevada convive com crescimento econômico mais fraco.

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social anunciou a seleção de 5 ETFs que poderão receber até R$ 1 bilhão em investimentos por meio da BNDESPAR.

Cada fundo poderá receber até R$ 200 milhões, com limite de participação de 50% do patrimônio do produto investido. Entre os selecionados estão fundos ligados a infraestrutura, energia limpa e eficiência de carbono, administrados por gestoras como XP Asset, Galapagos Capital, BlackRock, BTG Pactual Asset Management e Bradesco Asset Management.

A iniciativa surgiu após uma chamada pública lançada em outubro de 2025, que recebeu 32 propostas de gestores. O objetivo é estimular o desenvolvimento do mercado de ETFs no Brasil, ampliando a diversidade de instrumentos disponíveis aos investidores.

A guerra envolvendo o Irã tornou-se o eixo central de uma cadeia de eventos económicos que atravessa energia, inflação, política monetária e mercados financeiros. O aumento do petróleo elevou as preocupações inflacionárias, alterou expectativas sobre juros globais e desencadeou reações em ativos como ouro, títulos públicos e moedas.

Ao mesmo tempo, o Brasil observa efeitos indiretos desse ambiente, visíveis nas intervenções do Banco Central, nos fluxos da B3 e nas decisões de política monetária que se aproximam. A economia global passa a operar em um equilíbrio delicado entre inflação elevada e riscos de desaceleração.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!