Café com seu dinheiro: 15/01/2026

Rapaz, o mercado financeiro hoje estava parecendo aquele final de campeonato no Maracanã: juiz apitando falta, torcida gritando, gringo tentando entender a regra do impedimento e, no meio disso tudo, o jogo rolando solto. Se você olhasse só para a tela do computador, ia achar que o Brasil estava em dois universos paralelos.

De um lado, tivemos uma daquelas operações policiais de cinema, com apreensão de carros de luxo que valem mais que o PIB de muito município e banqueiro na mira. É o tipo de ruído institucional que deixa qualquer gestor com a pulga atrás da orelha. Do outro lado, ignorando solenemente a confusão doméstica e os boatos que correram nos grupos de WhatsApp sobre vistos americanos, o investidor estrangeiro olhou para os nossos ativos descontados e resolveu ir às compras, como quem aproveita uma liquidação de verão no Saara.

Mas não se engane: o mar não está para peixe pequeno. Enquanto a nossa Bolsa tentava respirar, lá fora o tempo fechou para as gigantes de tecnologia e para os bancões americanos. É aquele cenário de "cobertor curto": você cobre a cabeça (Bolsa sobe) e descobre o pé (Dólar dispara). Hoje eu vou te explicar, tintim por tintim, sem aquele "economês" chato, como esses pratos todos se equilibram na mesma bandeja e por que você precisa ficar de olho vivo.

Puxa a cadeira, pede um café (ou um chopp, dependendo do horário) e vem comigo entender essa novela.

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Olha só, a coisa ficou séria. Sabe quando o tempo fecha na praia e todo mundo começa a recolher as barracas? Foi mais ou menos isso que aconteceu com a deflagração da segunda fase de uma operação pesada da Polícia Federal, batizada de "Compliance Zero". O alvo? Ninguém menos que figuras ligadas ao Banco Master e seus arredores.

Não estamos falando de troco de padaria. A PF bateu na porta de endereços ligados a Daniel Vorcaro e outros nomes de peso, apreendendo uma frota de veículos avaliada em R$ 16 milhões. Além disso, levaram celulares, computadores, armas e uma quantia em espécie que, se empilhada, dava para fazer um castelo. O objetivo do inquérito é apurar um suposto esquema de fraudes financeiras. Teve até cunhado de banqueiro sendo detido temporariamente para não atrapalhar as investigações – aquele famoso "segura o rapaz aí para ele não avisar ninguém".

Mas o que deixou o mercado com aquela cara de "ué?" foi o embate jurídico nos bastidores. O ministro Dias Toffoli, do STF, entrou em campo com uma decisão que parecia VAR de final de Copa: determinou que todo o material apreendido fosse para a Procuradoria-Geral da República (PGR) antes que a própria Polícia Federal pudesse fuçar nos dados. A PF, que foi quem suou a camisa para cumprir os 42 mandados, ficou momentaneamente de mãos atadas, apenas com a obrigação de manter os celulares carregados (literalmente, na tomada) até segunda ordem. É uma disputa de jurisdição e competência que mostra como o nosso ambiente institucional às vezes parece um nó cego.

Se a operação policial já não fosse o bastante para agitar o dia, a agenda do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, trouxe um detalhe que não passou despercebido nem pelos estagiários da Faria Lima. De última hora, apareceu um compromisso oficial: uma reunião com o diretor-geral da Polícia Federal, em plena quarta-feira à noite.

Isso não é rotina, meu amigo. Presidente de Banco Central costuma se reunir com banqueiro, ministro da Fazenda ou investidor internacional. Quando ele senta com o chefe da PF no mesmo dia em que um banco regulado pelo BC é alvo de busca e apreensão, o recado é claro: o regulador está preocupado com a temperatura da chapa.

A pauta oficial foi "assuntos institucionais", que é o jeito elegante de dizer "vamos conversar para garantir que o sistema não colapse e que a lei seja cumprida". O Banco Central tem o dever de zelar pela saúde do sistema financeiro nacional. Se há indícios de fraudes conectadas a uma instituição bancária, o BC precisa estar a par para evitar o chamado "risco sistêmico" – que é quando o problema de um contamina os outros, tipo gripe em elevador lotado.

Agora, vamos falar de coisa boa, porque nem só de problema vive o brasileiro. Lembra que eu falei que o gringo é pragmático? Pois é. Enquanto a gente fica aqui discutindo política e briga de tribunal, o investidor estrangeiro olhou para a Bolsa brasileira (B3) e viu uma etiqueta de "SALE" (promoção) piscando neon.

Os dados mostram que os "estrangeiros" aportaram quase R$ 650 milhões na B3 em um único dia. No acumulado do mês, o saldo já está positivo em R$ 2 bilhões. Isso é muito dinheiro. É o tal do "Smart Money" (dinheiro esperto). Eles olham os múltiplos das empresas brasileiras – que estão baratos se comparados com o resto do mundo – e compram, apostando no longo prazo.

Curiosamente, quem tirou dinheiro da mesa foi o investidor institucional local (os fundos brasileiros). Ou seja, o brasileiro está com medo do Brasil, mas o estrangeiro está achando que o risco compensa o retorno. É aquele cenário clássico: o gringo chega com dólar forte, compra nossas ações a "preço de banana" e espera a maré virar.

Aqui tivemos o paradoxo do dia. Normalmente, quando a Bolsa sobe forte, o Dólar cai. É a gangorra. Mas hoje, a gangorra quebrou. O Ibovespa subiu (puxado pelo otimismo), mas o dólar também subiu forte, superando os R$ 5,40. O Real teve o pior desempenho entre 33 moedas globais.

O motivo? Uma mistura de "telefone sem fio" com estratégia de defesa. Primeiro, correu um boato torto de que os EUA suspenderiam vistos para brasileiros. O mercado, que é mais sensível que vidro de cristal, entrou em pânico. Depois, esclareceu-se que a medida era global e afetava dezenas de países, não uma retaliação específica ao Brasil. Mas o estrago já estava feito no humor.

Segundo, e mais importante tecnicamente: o Hedge. Como o gringo entrou comprando muita Bolsa (como vimos no tópico acima), ele precisa se proteger. Imagine que você é um americano e compra ações da Petrobras. Se o Real desvalorizar muito, você perde dinheiro na conversão, mesmo que a ação suba. Então, o que eles fazem? Compram ações e, ao mesmo tempo, compram Dólar Futuro para travar a cotação. Isso pressiona a moeda para cima. É o famoso "comprar o risco, mas levar o guarda-chuva".

Enquanto o Brasil vivia seu dia de loucura, lá nos Estados Unidos a festa também acabou cedo, mas por outros motivos. Os principais índices de Nova York (Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq) fecharam no vermelho, recuando das máximas históricas.

Dois vilões puxaram o bonde para baixo:

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Em tempos de incerteza, todo mundo corre para o colo da vovó... ou melhor, para o ouro. O metal bateu recordes históricos recentemente, superando US$ 2.600 a onça. A busca no Google por "como investir em ouro" explodiu. O medo de guerras e crises faz o ser humano buscar o que é tangível há 5.000 anos.

Mas a novidade é o surgimento das "Criptos de Ouro" (Stablecoins lastreadas em ouro, como PAXG ou XAUT). A ideia é genial no papel: você compra um token digital que vale exatamente 1 grama (ou uma onça) de ouro físico guardado num cofre na Suíça ou em Londres.

É a união da segurança do ativo mais velho do mundo com a facilidade da tecnologia Blockchain. Você não precisa guardar uma barra de ouro embaixo do colchão (o que é perigoso) nem pagar taxas absurdas de custódia de grandes bancos. Porém, ainda é um mercado de nicho, movido mais por curiosidade e proteção patrimonial tática do que por grandes fluxos de investimento.

Para fechar, uma notícia que mostra que o Brasil, apesar dos pesares, é vanguarda em tecnologia financeira. A "BRL1", uma stablecoin pareada ao nosso Real, acaba de ser listada em corretoras gigantes internacionais, a OKX e a Kraken.

Traduzindo: agora, um investidor lá no Japão ou na Europa pode ter saldo em Reais digitais dentro dessas plataformas globais. Isso facilita a vida de quem faz arbitragem (compra num lugar e vende noutro) e, principalmente, cria pontes de pagamento. Imagine trocar Reais por Dólares (USDT) instantaneamente, 24 horas por dia, sem passar pela burocracia de um banco tradicional de câmbio que fecha às 16h.

Isso dá liquidez e visibilidade para a nossa moeda no ecossistema cripto global. É o Real deixando de ser uma moeda exótica para ser um ativo negociável em pares globais de forma eficiente.

Meus caros, o dia de hoje foi um prato cheio de feijoada: teve carne nobre, teve pé, orelha e muita pimenta. Do lado policial, o Brasil nos lembra que a vigilância deve ser constante e que o risco institucional não tira folga. Do lado financeiro, vemos o mundo nos dando oportunidades (via fluxo estrangeiro) e ferramentas modernas (criptos e stablecoins) para navegar nesse mar revolto.

A lição que fica é: não entre em pânico com a manchete do jornal, mas também não se iluda com a euforia momentânea da Bolsa. O mercado é esse organismo vivo, onde uma batida policial em São Paulo e um chip bloqueado na China mexem com o seu bolso aqui no Rio. O segredo é ter estômago, estratégia e, claro, um bom hedge.

Para fechar com chave de ouro, deixo uma reflexão do mestre Nobel de Economia, Robert Solow, que nos lembra que o crescimento real vem da inovação e da consistência, não apenas do acúmulo de capital (ou de apreensões):

Até mais. Espero-te aqui de novo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!