Café Matinal: 08/10/2026

A XP elevou para 5,1% sua projeção de inflação para este ano, em relatório divulgado na quarta-feira (7). A revisão veio depois que o IPCA-15, a prévia da inflação oficial, subiu 0,7% em setembro e encerrou uma sequência de surpresas para baixo iniciada em maio. Para os economistas da casa, a inflação acumulada em doze meses voltará a superar o teto da meta nos últimos três meses do ano.

Parte da alta já era esperada, com o fim de um crédito que reduzia as contas de luz, mas alimentos, passagens aéreas e transporte por aplicativo subiram mais que o previsto. O clima desfavorável e o petróleo perto de US$ 100 o barril devem manter a pressão sobre comida e combustíveis. Mesmo assim, a XP espera que o Banco Central siga cortando a Selic em ritmo lento, até 13,25% no fim do ano.

A ata da última reunião do Federal Reserve (Fed), o banco central dos Estados Unidos, divulgada na quarta-feira (7), mostrou que a maioria dos diretores vê necessidade de mais uma alta de juros até o fim do ano. Na reunião, o Fed elevou a taxa para a faixa entre 3,75% e 4,00%, no primeiro aumento desde 2023. A decisão foi unânime, mas os diretores ressaltaram que os próximos passos dependem dos dados que chegarem.

Segundo o documento, a inflação americana não mostrou progresso suficiente nos últimos meses, pressionada pelo petróleo mais caro e pelo forte investimento em inteligência artificial. Parte dos diretores teme que, após mais de cinco anos com preços acima da meta de 2%, essa alta passe a influenciar salários e reajustes. O mercado de trabalho, por outro lado, foi visto como estável e próximo do pleno emprego.

O candidato à Presidência Flávio Bolsonaro (PL) disse na quarta-feira (7) que pretende usar a Caixa Econômica Federal para comprar dívidas de famílias e empresas e refinanciá-las com carência, prazo maior e juros menores. O modelo é semelhante ao Desenrola, programa do governo Lula que já teve três versões. Flávio não detalhou o custo da proposta nem quem assumiria o risco de calote.

Economistas criticam esse tipo de programa por não atacar a origem do endividamento e por criar o chamado risco moral: se a renegociação se repete, parte das pessoas é incentivada a deixar de pagar para refinanciar depois mais barato. A discussão ganha peso porque as famílias já comprometem 26,4% da renda com o pagamento de dívidas, sem contar financiamentos imobiliários, segundo o Banco Central. Em qualquer formato, o custo acabaria recaindo sobre o Tesouro.

As taxas dos títulos intermediários e longos do Tesouro Direto voltaram a subir na abertura de quarta-feira (7), depois de dois dias de queda após o primeiro turno da eleição presidencial. O Prefixado com Juros Semestrais 2037 teve a maior alta e passou a pagar 12,90% ao ano. Nos prazos mais curtos, as taxas ficaram estáveis ou recuaram levemente.

O movimento acompanhou a alta dos juros dos títulos do governo americano, que voltaram ao maior nível desde 2002 nos papéis mais longos. Ainda assim, o Prefixado 2032 segue mais de um ponto percentual abaixo da taxa que pagava antes da votação. O JPMorgan passou a recomendar os juros brasileiros, mas avalia que novas quedas dependem de o Banco Central conseguir cortar a Selic.

A indústria de fundos recebeu cerca de R$ 252 bilhões a mais em aplicações do que perdeu em resgates entre janeiro e setembro, segundo a Anbima, entidade que reúne instituições do mercado financeiro. É o segundo melhor resultado para o período em cinco anos, atrás apenas de 2024. A renda fixa concentrou mais da metade desse volume, com R$ 136 bilhões.

Dentro da renda fixa, ganha espaço o crédito privado, formado por títulos de dívida emitidos por empresas. O número de gestoras especializadas nesse segmento mais que dobrou desde 2022, para 177, o maior avanço entre as áreas acompanhadas pela entidade. Para a Anbima, o crescimento reflete o ambiente favorável à renda fixa e o maior uso do mercado de capitais pelas empresas, mas o ritmo deve diminuir um pouco.

A Petrobras arrematou sozinha 12 blocos exploratórios na Bacia de Campos em leilão da Agência Nacional do Petróleo (ANP) realizado na quarta-feira (7). A companhia ofereceu quase R$ 3 bilhões em bônus de assinatura, valor pago ao governo pelo direito de explorar as áreas. Os blocos ainda precisam ser estudados para confirmar a existência de petróleo.

Com os maiores lances, a Petrobras respondeu por quase todo o bônus arrecadado no leilão, que vendeu 48 blocos e somou pouco mais de R$ 3 bilhões. Em cinco das áreas arrematadas, a empresa venceu a disputa contra um consórcio formado por TotalEnergies e QatarEnergy. O valor entra nos cofres públicos como receita do governo.

A Justiça de São Paulo homologou o plano de recuperação extrajudicial do GPA, dono do Pão de Açúcar e do Extra Mercado, sete meses após o pedido. Nesse tipo de recuperação, a empresa negocia diretamente com os credores e depois pede o aval da Justiça. O plano envolve R$ 4,56 bilhões em dívidas e teve adesão de credores donos de mais da metade desse valor.

Na semana passada, o Ministério Público de São Paulo deixou de se opor ao plano e passou a apoiá-lo. A reestruturação prevê a emissão de novos títulos de dívida e a captação de R$ 200 milhões em recursos novos. A empresa afirma que as operações seguem normais e que fornecedores, clientes e parceiros estão fora da recuperação e com pagamentos em dia.

O fio que liga boa parte desta edição é o custo do dinheiro. A inflação voltou a pressionar no Brasil, o Fed sinaliza juros mais altos nos Estados Unidos e as taxas do Tesouro Direto sentiram o efeito vindo de fora. Ao mesmo tempo, o endividamento das famílias entrou na disputa eleitoral, com uma proposta que ainda não diz quem pagaria a conta. Nos próximos dias, vale acompanhar o IPCA cheio de setembro, que a XP espera vir em linha com a prévia, e a reação dos juros até o segundo turno, marcado para 25 de outubro.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!