Café Matinal: 04/09/2026

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, anunciou que o governo vai editar um decreto zerando o IPI, imposto federal cobrado sobre produtos industrializados. A medida se encaixa na transição para a Reforma Tributária, que começa a valer em 2027. O objetivo declarado é eliminar o acúmulo de créditos fiscais desse tributo na indústria. A dúvida imediata é se carros e eletrodomésticos ficarão mais baratos por causa disso.

A resposta dos especialistas é cautelosa. A reforma foi desenhada para ser neutra em arrecadação, ou seja, os novos tributos sobre consumo devem repor o que o IPI deixa de arrecadar. Além disso, as alíquotas que passam a valer em janeiro ainda não foram divulgadas. Sem esse dado, fabricantes não conseguem projetar custos nem definir preços. A Anfavea lembra que os automóveis continuarão tributados no novo modelo.

O diretor do Federal Reserve Christopher Waller sinalizou nesta quinta-feira (3) que pode apoiar a manutenção dos juros nos Estados Unidos. Ele disse que o custo de esperar mais uma reunião é baixo e que a inflação segue caminhando, ainda que lentamente, em direção à meta. A reação foi imediata: a chance de aumento de juros neste mês precificada pelo mercado caiu para cerca de 50%, ante 63% na véspera.

O mercado vinha apostando que o banco central americano iniciaria um ciclo de aperto ainda neste mês, ou seja, uma sequência de altas de juros para conter a inflação. A ponderação de Waller reabriu a dúvida e aliviou os juros dos títulos do governo americano, que estavam nos maiores níveis em mais de dez anos. O dólar perdeu força frente às principais moedas e as bolsas de Nova York fecharam em alta firme.

O total investido por pessoas físicas no Brasil chegou a R$ 9,14 trilhões no primeiro semestre, segundo dados divulgados nesta quinta-feira (3) pela Anbima, entidade que reúne as instituições do mercado financeiro. O destaque foi a corrida por títulos públicos, cujo estoque cresceu cerca de um terço no período. A renda fixa como um todo respondeu por 65% de todo o crescimento do patrimônio investido.

O movimento reflete a busca por segurança em um cenário de incertezas. Produtos conservadores e isentos de Imposto de Renda acompanharam a tendência, caso das letras de crédito imobiliário. Na ponta oposta, os fundos de ações foram os únicos a registrar queda no semestre. Para a Anbima, o desempenho do mercado daqui para frente depende da previsibilidade das políticas econômicas, independentemente do resultado eleitoral deste ano.

A Nvidia anunciou a compra da Hugging Face por US$ 12,93 bilhões, uma das maiores aquisições já feitas pela fabricante de chips. A Hugging Face é a plataforma em que desenvolvedores do mundo todo colaboram, testam e compartilham modelos de inteligência artificial. Do valor total, cerca de US$ 11,9 bilhões vão para os investidores da startup. O restante é um programa de retenção em ações para funcionários.

A aposta está nos modelos abertos, que podem ser baixados e usados pelas empresas a um custo menor. Essa demanda disparou porque as companhias resistem ao preço alto de implementar a tecnologia, e grupos chineses ganharam espaço nesse mercado. Para a Nvidia, reforçar esse ecossistema ajuda a compensar um risco concreto: clientes grandes como Meta e OpenAI já desenvolvem os próprios chips de inteligência artificial.

O Governo do Distrito Federal pediu ao Supremo Tribunal Federal que obrigue a União a dar garantia ao empréstimo montado para salvar o Banco de Brasília, em crise após o escândalo do Banco Master. A ação foi protocolada na quarta-feira (2). Segundo o governo distrital, as negociações estão paralisadas há três meses e o acordo homologado pela Corte em maio não foi cumprido.

Pelo desenho original, a União não seria avalista. Um grupo de bancos públicos e privados daria a fiança, mas esse consórcio nunca foi formado, porque as instituições privadas alegam que a garantia oferecida, baseada em repasses federais que o DF recebe, seria inconstitucional. O governo federal resiste a entrar na operação: em caso de calote, a conta cairia sobre os cofres federais. A avaliação é que o problema do BRB é local.

O Ministério Público de São Paulo aponta que Assaí, Casas Bahia e a rede de supermercados Dia foram beneficiadas por um esquema de propina para acelerar a devolução de créditos de ICMS no Estado. A acusação consta da medida de busca e apreensão cumprida nesta quinta-feira (3), nova etapa da Operação Ícaro. O advogado que representava as três redes foi preso. A propina variava de 1% a 2,5% sobre o valor do crédito.

O ICMS é o imposto estadual cobrado sobre vendas, e o varejo pode pedir de volta o que foi recolhido a mais ao longo da cadeia. Esses processos costumam ser lentos, e a investigação sustenta que o pagamento indevido destravava as liberações. Só nos casos já identificados discutem-se cerca de R$ 800 milhões ligados ao Assaí. A empresa nega ter pago agentes públicos e diz que contratou serviços tributários regulares.

A Comissão de Valores Mobiliários suspendeu por até 30 dias uma oferta de Certificados de Recebíveis Imobiliários da Opea Securitizadora. O anúncio foi feito nesta quinta-feira (3), depois que a área técnica identificou irregularidades na documentação da operação, registrada em 11 de agosto. A empresa foi comunicada por ofício, mas os problemas não foram integralmente corrigidos dentro do prazo concedido pelo regulador.

Os CRIs são títulos de renda fixa lastreados em dívidas do setor imobiliário e servem para empresas captarem dinheiro com investidores. A oferta havia entrado pelo rito rápido de registro, que dispensa análise prévia detalhada e transfere a checagem para depois. Agora a securitizadora tem até 5 de outubro para acertar a documentação. Se não corrigir, a oferta pode ser cancelada em definitivo. A Opea não quis comentar.

O fio que costura o dia é a incerteza sobre regras. As empresas ainda não sabem quanto pagarão de imposto em 2027, o mercado não sabe o próximo passo do banco central americano, e o investidor responde a esse ambiente migrando para a segurança da renda fixa. Nas próximas semanas, dois pontos merecem acompanhamento: a divulgação das alíquotas dos novos tributos brasileiros e os dados de inflação nos Estados Unidos, que devem definir a decisão de juros deste mês. Os desdobramentos das investigações no varejo seguem em aberto.

Até mais. Espero-te aqui denovo as amanhã as 06:00 em ponto. Obrigado pela atenção e um bom dia caro leitor!